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半导体板块震荡走高 估值位于近三年低位 基金还能上车吗?

时间:21-09-23 12:38    来源:东方财富网

半导体板块23日盘中震荡走高,板块内多只个股持续拉升。

消息面上,近日,全球半导体大厂安森美再发涨价函,由于上游持续涨价,宣布将对旗下大部分产品再次涨价,10月初生效,新价格适用于新订单和现有未执行积压订单。

民生证券指出,2021年5月,安森美发布涨价函,从7月15日起调整三季度价格,到本轮涨价仅间隔3月,足见行业高景气度。供给端产能扩充有限,需求端持续增长,产业链普遍预期高景气持续至2022年无虞,乐观至2023年。(证券时报)

市场需求被高估?预计下半年货缺价涨将持续

自去年以来,“缺芯”已成为各大行业高度关注的话题,多家国际芯片巨头陆续调高芯片售价,更将这一问题推到风口浪尖。

但半导体板块却在九月初意外熄火,主要原因除了大基金对多支热门半导体股票进行减持外,多家机构也对半导行业发出预警。

摩根士丹利表示,在与后端供应商谈后,有供应商预期马来西亚的芯片产能将在11月、12月明显有所改善。整体半导体需求可能被高估了,已看到智慧型手机、电视及电脑半导体需求转弱,LCD驱动IC、利基型记忆体及智慧型手机感测器库存会有问题,预计台积电及力积电等代工厂,最快今年第4季会发生订单遭到削减。

IDC则预计,半导体行业将在2022年中达到平衡,随着2022年底和2023年开始产能大规模扩张,2023年或将出现产能过剩。

紫光展锐CEO楚庆在16日举行的2021线上生态峰会上也表示,预计明年二季度到三季度是拐点,有可能从芯片缺货时代迈向供应充足时代。

有芯片设计人士对记者表示,眼下的市场需求逐步进入“拐点期”。最近一个月,智能手机、笔记本等消费市场的需求较为低迷,但是产业链中间环节较为复杂,上游订单依旧火爆。而此时上游晶圆厂的涨价会逐步传导至下游设计企业。对于中小企业来说,需要谨慎评估自己的订单承受能力。

“目前市场确实存在一定的泡沫和水分。比如,有五家供应商为一个品牌供货,如果品牌下了200k的芯片订单,五家供应商就会通过各自的供应体系下单,这时候200k的需求可能变成了2000k,需求被放大了几倍。”上述人士说。(第一财经)

但也有机构认为当前供需仍处于高景气状态。中信建投表示,当前半导体仍处于高景气度以及供需紧张的状态,今年未见产能紧张缓解或松动迹象。原有存量市场需求稳固,各类应用升级带来增量需求,单一终端产品硅含量增加。同时,国产化需求大幅增加,中芯国际、华虹半导体等代工厂持续扩产,因此国产晶圆代工、封测、设备和材料等具备强劲增长动能,将持续受益。(中信建投)

芯片设计端看,受终端产品需求旺盛影响,大陆地区IC设计产业上半年保持增势,但头部厂商与台湾地区相比仍有一定差距。天风证券表示,预计下半年半导体货缺价涨持续,IC设计仍有结构性涨价行情。随着进入手机需求旺季,叠加新能源车等需求出货量放大,IC设计产品或将迎来量价齐升。

目前,全球半导体设备市场主要由美国、日本厂商主导,国产化率仅在10-20%左右,国产替代空间较大。中芯国际等国内晶圆厂商在新增产能建设过程中积极导入国产设备,极大拉动国内半导体设备需求,设备材料板块上半年营收实现同比高增长。中美贸易争端大背景下,大陆地区进入战略扩产期。有机构预计,2030年大陆地区半导体产能约占全球产能的24%。半导体企业扩产、国产化加速之下,设备材料板块将持续受益。(证券时报)

半导体板块业绩持续高增长 估值处近三年低位

半导体板块半年报显示,从上游的材料到下游的封测,都持续高增长。

从营收来看,有7家企业突破百亿大关,其中闻泰科技以247.69亿的营收成为国产营收榜中的第一,后六名分别是环旭电子(222.73亿)、中环股份(176.44亿)、中芯国际(160.90亿)、长电科技(138.19亿)、韦尔股份(124.48亿)、太极实业(600667)(102.28亿)。

从营收增速来看,85家企业的平均同比增速为79.75%,其中营收同增超过100%的企业有21家。

从净利润来看,上半年国产芯净利润突破10亿大关的有7家企业,分别是中芯国际(52.41亿)、韦尔股份(22.44亿)、中环股份(14.8亿)、长电科技(13.22亿)、闻泰科技(12.32亿)、华润微(10.68亿)和卓胜微(10.14亿)。

从净利润同比增速来看,在统计的85家企业中,净利润增长超过100%的企业有47家,净利润增长超过200%的企业有25家,净利润增速超过1000%的企业有4家,分别是晶丰明源(3456.99%),北京君正(2994.8%),士兰微(1306.52%)和富满电子(1190.55%)。(全球半导体观察)

与业绩高增长相对的,是半导体板块估值处于近三年低点。

“十四五”规划将集成电路列为科技前沿领域攻关项目之一。二季度以来,半导体行业景气大幅攀升,并于8月初达到历史高点。4月至9月21日,申万半导体行业指数上涨38%,大幅跑赢A股主要指数。细分板块持续高景气,设备、材料等指数涨幅居前。

从估值来看,截至上周五,申万半导体行业滚动市盈率为75.89倍,相比7月末的117倍的估值,回落超35%。从更长时间来看,目前半导体行业估值处于近三年的低点,2020年1月行业估值曾达到过惊人的345倍。(证券时报)

半导体基金如何操作?

挑选科技主题基金,基金经理建议大家关注三方面:首先需要关注基金经理本身对于产业的把握;其次要关注基金经理过往表现中是否存在较大的价值观缺陷(如偏好无价值概念股的炒作);另外还要关注具体基金的主要投资方向是否与大的产业趋势相匹配。

大部分人买半导体主题基金,是看中了高成长性,愿意通过承担一定的波动风险,换来更高的收益空间,如果投资者还认同当初的投资逻辑,值得用更好的耐心静待花开。

对于已经持有一段时间并达到收益预期的投资者,可以选择分批止盈,如果想好了长期投资,可以逢低加仓,控制好仓位。

对于想上车的投资者,不建议追高,可以选择均衡配置的基金定投布局,对于科技基金的选择,建议通过主题、持仓、进行筛选。再通过波动率、历史业绩选择适合自己的。

总之,半导体主题基金波动大,投资者需要根据自己的风险偏好进行选择,不要盲目追涨,可以选择好的产品定投持有。